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介绍:AAII美国资深韭菜们的情绪指数

老虎澳新
2020-06-30
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介绍:AAII美国资深韭菜们的情绪指数

今天我们来聊一下AAII美国散户投资人情绪指数。在我看来,或者可以称为美国资深韭菜情绪指数。

AAII美国散户投资人情绪指数由美国散户协会(The American Association of Individual Investors,简称 AAII)的调查制成,并于每周四发布结果。

其调查方式只询问AAII会员投资人一个问题:未来六个月的股市方向是向上(看多),没有变化(横盘)或下降(看空)。AAII在1987年开始进行投资人情绪调查,原先透过明信片邮寄方式,目前则是利用网络投票。

在过去30年间的调查当中,平均有38.8%的投资人看多、30.5%持平以及30.6%看空。AAII成员往往是年龄较大,较为保守的个人投资者(资深韭菜们!)。由于经历过太多的股市动荡,他们总是过于谨慎,感觉有点像PSTD(创伤后应激障碍),这就是为什么他们的情绪是一个良好的逆势指标的原因。

举例来说:看空情绪从开始发展到极点的过程中,股市会剧烈波动,甚至上涨一段行情后便随着悲观情绪高点的出现,而有落底讯号;相对地,当看多情绪从开始发展到极点时,股市则会因泡沫而大幅修正。过去这些年间,看空情绪大于50%的次数非常少,因此当超过50%时,值得投资人多加留意。

目前AAII的会员人数已超过16万,大多数具有高学历,且表明具有一定的投资知识。因此,这项数据相当独特,能够将投资人对未来诸多面向的预期初步量化,传达了积极主动的个人投资者态度,相当具有参考价值。

最近一期的调查结果是在今天6月25日周四发布。

目前,看多未来美国股市大盘的人只占24.1%,而看空则高达48.9%,已经很接近50%,值得大家的注意。不过,这是美国散户们的看法,并不代表市场的整体趋势。

今天我们来看一篇ANG TRADE的相关分析报道,是比较整体大盘的一周走势和美国散户投资人情绪指数的看多看空差。比如这周的情绪指数的看多看空差是48.9%-24.1%=25.8%,而这周标普S&P 500指数,由于这周还没有结束,我们姑且就预估在3050左右。然后根据历史记录我们会得到一下一个比较图表。

此图表由 ANG TRADE 提供。

通过ANG TRADE的比较研究,我们得到一个很有意思的结论,当看多看空差值超过40%时,标普500指数有一半的的机会会落在高点。差值在15-40%,也有30%的几率,会在高点。如果是差值在15%以内,指数高点的几率只有16%

如果差值超过-30%,也就是散户看空情绪大大超过看涨,那么基本上,都是大盘指数的最低点。如图上,下方红色标记的圆圈。

本周的看多看空差是48.9%-24.1%=25.8%,这个数值,对比图中的是下方绿色圆圈的点,这些时期,股市基本上都是低点。所以现在的情况,很大可能也会出现低点。

如果从更长远的历史来看,我们现在发生的情况,在历史上有没有遇到过,经过ANG TRADE的分析师分析,还真的有,也就是上世纪90年代中。

上世纪90年代中期,在科技爆发之前,散户们也有同样的担忧,但是大家都知道,之后5年,标普500指数涨了230%。所以ANG TRADE的分析师预测现在我们可能也正在经历之前90年代中期时的情况。

由于反映的是美国散户们的情绪指数,这个指数的局限性是很明显的,并不能代表市场的整体情绪,而且,由于资深韭菜们的过激反应,反而让这个指数变成了一个反指。但是反指也比乱指要好,也可以是我们在考虑大盘走势时的一个指标。希望通过上面的分析介绍,能让大家在判断大盘走势时,多一个参考。

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