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做空蔚来的空头灰熊,是什么来头?

华尔街见闻
2022-06-29
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6月28日,美国做空机构灰熊(Grizzly Research)发布了一份名为《我们认为蔚来利用“财会游戏”夸大收入和盈利能力来达到目标》的报告,蔚来汽车突遭做空。

报告的核心观点为,蔚来利用未纳入合并报表的关联方——武汉蔚能夸大收入和盈利能力,并指出蔚来2021财年优于预期的盈利中,有至少60%由蔚能贡献。同时,报告披露了蔚来高管的一些隐秘交易及复杂的关系网。

报告发出后,蔚来在隔夜美股交易中跌2.6%,在周三的港股交易中跌近10%,在新加坡交易所申请停牌,以待刊发公告。蔚来方面回应称,该报告毫无价值,包含大量错误、未经证实的猜测。

一场“做空”和“反做空”之战正式拉开大幕。

事实上,这并非蔚来第一次遭做空。2020年11月,与浑水齐名的做空机构香橼发推特称,特斯拉Model Y在中国的定价对蔚来ES6车型造成压力,蔚来股价已经脱离合理范围,目标价应为25美元(当时股价的一半)。蔚来在那次遭受重击,跌幅最大时达到65%。

灰熊是什么来头?

再回到本次做空蔚来灰熊,其到底是什么来头?

和浑水等知名做空机构相比,灰熊算是做空新秀。从官网上披露的公司介绍来看,灰熊致力于通过深入的尽职调查为上市公司提供差异化的研究见解,由Siegfried G.Eggert创立并担任首席执行官。

Siegfried G.Eggert本科毕业于荷兰格罗宁根汉斯大学国际商务系,硕士期间获得罗切斯特大学金融学学位,在成立Grizzly Research之前分别在沽空机构GeoInvesting LLC担任分析师和Forensic Economics Inc.担任助理分析师,2020年2月担任灰熊CEO。

官网简介还提到,灰熊在中国拥有自己的独立的调查团队,为家族理财办公室、对冲基金、投资银行和运营公司在内的机构客户提供服务,其擅长于法务会计分析、背景调查、深入的财务分析和建模,并拥有中国当地的专家和调查团队。

多次狙击跟谁学、58同城等中概股

2019年5月30日,灰熊在官网发布了第一篇做空报告,针对金融支付公司Intelligent Systems Corporation.(INS)。灰熊的首次做空成绩比较突出,报告发布当日,Intelligent Systems的股价下跌超20%。

截至目前,灰熊一共发布了24篇做空报告,做空公司包括是金融支付公司Intelligent Systems Corporation.(INS)、美国医疗大麻公司Trulieve Cannabis Corp.(TCNNF)、美国饮料公司New Age(MAVI)以及多家中概股公司,其中包括跟谁学、58同城、斗鱼、瑞能新能源等。

具体来看,灰熊分别在2020年2月5日、2020年6月2日以及2021年4月8日三度做空跟谁学,其指控理由包括三点——财务造假、虚假刷单、管理层风险等。报告显示跟谁学在2018年利润夸大74.6%,通过未并表的关联方来操纵财务,其学生注册人数被夸大了约900%等。

受做空报告影响,2020年2月5日跟谁学下跌2.93%。值得一提的是,2020年,跟谁学遭到了灰熊、香橼、浑水等多家机构的15次做空,股价大跌30%。

紧接着,灰熊狙击了中概股58同城。2020年2月13日,灰熊发布一篇题为《我们认为58是一家没有经济实质的纸牌屋》的沽空报告,指出58同城虚假交易,未公开斥资28亿美元的赶集网收购案情况,同时公司存在财务造假,虚增收入等问题

发布报告当日,58同城股价下跌3.07%,14日便出现小幅上升。

从这两次来看,灰熊连续做空两家中概股,但并没有给其带来较大的打击。

在灰熊做空的过程中,也有上市公司采取反击措施。据媒体报道,2020年1月10日,美国医疗大麻公司Trulieve向灰熊提起诉讼,指控其公开散布有关Trulieve的诽谤言论,发布了具有误导性且未经证实的报告。

做空机构曾遭美司法部调查

美股上市公司屡遭做空,背后隐藏着的一门有利可图的生意。一些机构通过恶意做空,获得了巨大的利益。

近十年间,有京东、拼多多、陌陌、猎豹、优信等40多家中概股公司均遭到华尔街做空机构狙击,一些机构试图通过做空公司股票从股价下跌中获利。

今年2月份,美国司法部收集了数十家投资公司和研究机构涉嫌恶意做空的信息,并向一部分公司和机构发出了传票。

在美国司法部的调查名单中,包括浑水、香橼、Marcus Aurelius Value等以做空中概股著称的做空机构,以及Oasis Management在内的30多家公司和机构。

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*以上内容转载自华尔街见闻,南生说经济对内容或做细微删改,不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。

责任编辑:Quan

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